Wikipedia

Crisis financiera de 2007-2008

crisis financiera global
(Redirigido desde «Crisis financiera de Estados Unidos del 2008»)
Este artículo trata sobre la economía financiera. Para la crisis económica, véase Gran Recesión.

La crisis financiera de 2007-2008 fue la crisis financiera más grave desde la Gran Depresión (1929). La opinión predominante es que fue causada por la asunción de riesgos excesivos por parte de las instituciones financieras estadounidenses[1]​ relacionados con los préstamos abusivos dirigidos a compradores de viviendas de bajos ingresos,[2]​ que provocó el estallido de la burbuja inmobiliaria de los Estados Unidos.

Crisis financiera de 2007-2008

TED spread (en rojo) aumentó significativamente durante la crisis financiera, reflejando un incremento en el riesgo de crédito.
Datos generales
Tipo crisis financiera
Causa crisis de las hipotecas subprime
Histórico
Fecha de inicio 2007
[editar datos en Wikidata]

Por lo tanto, es comprensible que esta crisis se desató de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos en el año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime.

En 2007, los valores respaldados por hipotecas vinculados a bienes raíces estadounidenses, así como una amplia red de derivados financieros vinculados a esos títulos, colapsaron en valor, razón por la cual las instituciones financieras de todo el mundo sufrieron graves daños,[3]​ alcanzando un clímax, el 15 de septiembre de 2008, con la quiebra de Lehman Brothers y la posterior crisis bancaria internacional.[1]​

Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera extremadamente grave desde inicios de 2008, contagiándose primero al sistema financiero estadounidense, y después al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando, indirectamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global (como la crisis bursátil de enero de 2008, crisis bursátil mundial de octubre de 2008, crisis económica a escala internacional y la gran recesión).

Los precondicionamientos para la crisis financiera fueron complejos y multicausales.[4]​[5]​[6]​ Casi dos décadas antes, el Congreso de los Estados Unidos había aprobado una legislación que fomentaba la financiación de viviendas asequibles.[7]​ Sin embargo, en 1999, partes de la Ley Glass-Steagall, que había sido adoptada en 1933, para evitar que se volviera a producir una situación como la crisis de 1929, fueron derogadas pelo Gramm–Leach–Bliley Act, lo que permitió a las instituciones financieras combinar sus operaciones comerciales (adversas al riesgo) y de negociación por cuenta propia (asunción de riesgos).[8]​ Podría decirse que el mayor contribuyente a las condiciones necesarias para el colapso financiero fue el rápido desarrollo de productos financieros depredadores dirigidos a compradores de viviendas de bajos ingresos y poca información que en su mayoría pertenecían a minorías raciales.[9]​ Este desarrollo del mercado no fue atendido por los reguladores y, por lo tanto, tomó por sorpresa al Gobierno federal de los Estados Unidos.[10]​

Tras el inicio de la crisis, los gobiernos implementaron rescates masivos de instituciones financieras y otras políticas monetarias y fiscales paliativas para evitar el colapso del sistema financiero mundial.[11]​ En los EE. UU., los setecientos mil millones de dólares puesto a disposición por la Ley de Estabilización Económica, que entró en vigor el 3 de octubre de 2008, no pudieron frenar la caída libre económica, pero la Ley de Reinversión y Recuperación, promulgada el 17 de febrero de 2009, que incluía un crédito fiscal sustancial sobre la nómina.[12]​ La crisis desencadenó la Gran Recesión de 2008 resultó en aumentos en el desempleo[13]​ y el suicidio[14]​ y disminuciones en la confianza institucional[15]​ y las tasas de natalidad,[16]​ entre otras métricas. La recesión fue una condición previa importante para la crisis de la deuda europea.

En 2010:

Visión general

editar

La crisis desencadenó la Gran Recesión, que, en ese momento, fue la recesión mundial más grave desde la Gran Depresión (1929).[20]​[21]​[22]​[23]​[24]​[25]​ También fue seguida por la crisis de la deuda europea, que comenzó con un déficit en Grecia a fines de 2009, y la crisis financiera islandesa de 2008-2011, que involucró la quiebra bancaria de los tres principales bancos de Islandia y, en relación con el tamaño de su economía, fue el mayor colapso económico sufrido por cualquier país en la historia.[26]​

Fue una de las cinco peores crisis financieras que ha experimentado el mundo y provocó una pérdida de más de dos billones de dólares de la economía mundial.[27]​[28]​ La deuda hipotecaria de viviendas de EE. UU. en relación con el PIB aumentó de un promedio del 46 % durante la década de 1990 al 73 % durante 2008, alcanzando los 10.5 billones de dólares.[29]​ El aumento de las refinanciaciones con retiro de efectivo, a medida que aumentaba el valor de las viviendas, impulsó un aumento del consumo que ya no podía sostenerse cuando los precios de las viviendas bajaban.[30]​[31]​[32]​

Muchas instituciones financieras poseían inversiones cuyo valor se basaba en hipotecas de viviendas, como valores respaldados por hipotecas o derivados de crédito, utilizados para asegurarlos contra fallas, cuyo valor disminuyó significativamente.[33]​[34]​[35]​

El Fondo Monetario Internacional estimó que los grandes bancos estadounidenses y europeos perdieron más de un billón de dólares en activos tóxicos y préstamos incobrables desde enero de 2007 hasta septiembre de 2009.[36]​

La falta de confianza de los inversores en la solvencia bancaria y la disminución de la disponibilidad de crédito llevaron a la caída de los precios de las acciones y las materias primas a finales de 2008 y principios de 2009.[37]​ La crisis se convirtió rápidamente en una conmoción económica mundial, lo que resultó en varias quiebras bancarias.[38]​ Las economías de todo el mundo se desaceleraron durante este período debido a que el crédito se restringió y el comercio internacional disminuyó.[39]​

Los mercados inmobiliarios sufrieron y el desempleo se disparó, lo que resultó en desalojos y ejecuciones hipotecarias. Varios negocios fracasaron.[40]​[41]​ Desde su punto máximo en el segundo trimestre de 2007 en 61.4 billones de dólares, la riqueza de los hogares en los Estados Unidos cayó 11 billones de dólares, a 59.4 billones de dólares a fines del primer trimestre de 2009, lo que resultó en una disminución en el consumo y luego una disminución en la inversión empresarial.[42]​[43]​

En el cuarto trimestre de 2008, la disminución intertrimestral del PIB real en EE. UU. fue del 8.4 %.[44]​ La ​​tasa de desempleo de EE. UU. alcanzó un máximo del 11.0 % en octubre de 2009, la tasa más alta desde 1983 y aproximadamente el doble de la tasa anterior a la crisis. El promedio de horas por semana laboral se redujo a 33, el nivel más bajo desde que el gobierno comenzó a recopilar datos en 1964.[45]​[46]​

La crisis económica comenzó en los Estados Unidos pero se extendió al resto del mundo.[40]​ El consumo estadounidense representó más de un tercio del crecimiento del consumo mundial entre 2000 y 2007 y el resto del mundo dependía del consumidor estadounidense como fuente de demanda. Los valores tóxicos eran propiedad de inversores corporativos e institucionales a nivel mundial. Los derivados, como los títulos de permuta de incumplimiento crediticio, también aumentaron el vínculo entre las grandes instituciones financieras. El desapalancamiento de las instituciones financieras, ya que se vendieron activos para pagar obligaciones que no pudieron ser refinanciadas en mercados crediticios congelados, aceleró aún más la crisis de solvencia y provocó una disminución en el comercio internacional.

Las reducciones en las tasas de crecimiento de los países en desarrollo se debieron a caídas en el comercio, los precios de los productos básicos, la inversión y las remesas enviadas por los trabajadores migrantes (ejemplo: Armenia).[47]​ Los estados con sistemas políticos frágiles temían que los inversionistas de los estados occidentales retiraran su dinero debido a la crisis.[48]​

Como parte de la respuesta de la política fiscal nacional a la Gran Recesión, los gobiernos y los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra , proporcionaron billones de dólares en rescates y estímulos sin precedentes, incluida una política fiscal y monetaria expansiva para compensar la caída de la capacidad de consumo y préstamo, evitar un mayor colapso, fomentar el crédito, restaurar la confianza en los mercados integrales de letras de cambio, evitar el riesgo de una espiral deflacionaria y proporcionar a los bancos fondos suficientes para que los clientes puedan realizar retiros.

En efecto, los bancos centrales pasaron a actuar como el «prestamista de última instancia» para una parte importante de la economía. En algunos casos, la Fed fue considerada el «comprador de último recurso».[49]​[50]​[51]​[52]​ Durante el cuarto trimestre de 2008, estos bancos centrales compraron 2.5 billones de dólares estadounidenses en deuda pública y activos privados problemáticos de los bancos.

Esta fue la mayor inyección de liquidez al mercado crediticio y la mayor acción de política monetaria en la historia mundial. Siguiendo un modelo iniciado por el paquete de rescate bancario del Reino Unido de 2008,[53]​[54]​ los gobiernos de las naciones europeas y de los Estados Unidos garantizaron la deuda emitida por sus bancos y recaudaron el capital de sus sistemas bancarios nacionales, y finalmente compraron 1.5 billones de dólares en acciones preferentes recién emitidas en los principales bancos.[43]​ El Sistema de la Reserva Federal creó entonces cantidades significativas de nueva moneda como método para combatir la trampa de la liquidez.[55]​

Los rescates llegaron en forma de billones de dólares en préstamos, compras de activos, garantías y gastos directos.[56]​ Una controversia significativa acompañó a los rescates, como en el caso de la controversia de los pagos de bonificación de AIG[57]​, lo que condujo al desarrollo de una variedad de «marcos de toma de decisiones», para ayudar a equilibrar los intereses políticos en competencia en tiempos de crisis financiera.[58]​ Alistair Darling, el Canciller de la Hacienda del Reino Unido, declaró en 2018 que Gran Bretaña estuvo a pocas horas de «un colapso de la ley y el orden» el día en que se rescató al Royal Bank of Scotland.[59]​ En lugar de financiar más préstamos nacionales, algunos bancos gastaron parte del dinero del estímulo en áreas más rentables, como invertir en mercados emergentes y divisas.[60]​

China aumentó su posición como actor global responsable durante la crisis. Cuando los países occidentales se acercaban al desastre financiero, China creó crédito para gastar en infraestructura. Esto ayudó a estabilizar la economía global y también brindó una oportunidad para que China modernizara su propia infraestructura.[61]​ El desempeño excepcional de China durante la crisis hizo que sus élites confiaran más en que el equilibrio global de poder estaba cambiando a favor de China.[62]​

En julio de 2010, se promulgó en los Estados Unidos la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor[63]​ para «promover la estabilidad financiera de los Estados Unidos». Las normas de capital y liquidez de los Acuerdos de Basilea III, que se adoptaron en todo el mundo.[64]​ Desde la crisis financiera de 2008, los reguladores de consumo en Estados Unidos han supervisado más de cerca a los vendedores de tarjetas de crédito e hipotecas para viviendas a fin de disuadir las prácticas anticompetitivas que condujeron a la crisis.[65]​

En total, 47 banqueros cumplieron condena en la cárcel como resultado de la crisis, más de la mitad de los cuales eran de Islandia, donde la crisis fue más grave y condujo al colapso de los tres principales bancos islandeses.[66]​ En abril de 2012, Geir H. Haarde, ex primer ministro de Islandia, se convirtió en el único político condenado como resultado de la crisis.[67]​[68]​ Kareem Serageldin, un exejecutivo de Credit Suisse, fue el único banquero que fue arrestado en los Estados Unidos como resultado de la crisis, que fue sentenciado a 30 meses de cárcel y devolvió 24.6 millones de dólares en compensación por manipular los precios de los bonos para ocultar mil millones de dólares en pérdidas.[69]​[66]​ Ninguna persona en el Reino Unido fue condenada como resultado de la crisis.[70]​[71]​ Goldman Sachs pagó 550 millones de dólares para resolver los cargos de fraude después de supuestamente anticipar la crisis y vender inversiones tóxicas a sus clientes.[72]​

Con menos recursos para arriesgar en la destrucción creativa, el número de solicitudes de patentes se mantuvo estable, en comparación con los aumentos exponenciales de solicitudes de patentes en años anteriores.[73]​

A las familias estadounidenses típicas no les fue bien, ni tampoco a las familias «ricas pero no las más ricas» justo debajo de la cima de la pirámide. Sin embargo, la mitad de las familias más pobres de los Estados Unidos no sufrieron ninguna disminución de la riqueza durante la crisis porque, por lo general, no poseían inversiones financieras cuyo valor puede fluctuar. La Reserva Federal encuestó a 4000 hogares entre 2007 y 2009, y encontró que la riqueza total del 63 % de todos los estadounidenses disminuyó en ese período y el 77 % de las familias más ricas tuvieron una disminución en la riqueza total, mientras que solo el 50 % de los de abajo de la pirámide sufrió una disminución.[74]​[75]​[76]​

Evolución

editar

La crisis financiera de 2007-2008 se desató de manera directa debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos en el año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la llamada crisis de las hipotecas subprime. Las repercusiones de la crisis hipotecaria comenzaron a manifestarse de manera extremadamente grave desde inicios de 2008, contagiándose primero al sistema financiero estadounidense, y después al internacional, teniendo como consecuencia una profunda crisis de liquidez, y causando, indirectamente, otros fenómenos económicos, como una crisis alimentaria global, diferentes derrumbes bursátiles (como la crisis bursátil de enero de 2008 y la crisis bursátil mundial de octubre de 2008) y, en conjunto, una crisis económica a escala internacional, el mundo ha evolucionado mucho desde entonces y va a seguir cambiando a medida que pase el tiempo.

Hay que tener en cuenta que la crisis financiera se recuperó a medida que llegó el año 2020 en el que la pandemia por el COVID-19 causó una segunda crisis de la que muchos países todavía no han salido

Los inicios

editar
 
Ejemplo de empresa inmobiliaria afectada por la crisis económica
 
Edificios inacabados por causa de la crisis en La Coruña, Galicia, (España).

La crisis inmobiliaria tiene sus orígenes en el conjunto de bonos de viviendas colocados en el mercado por los principales bancos en los Estados Unidos. En un principio, los bonos inmobiliarios ofrecían al inversionista un alto rendimiento junto con un bajo riesgo, por lo anterior, se convirtieron en el instrumento de moda y los preferidos por los bancos, sin embargo, los bonos eran básicamente un conjunto de casas hipotecadas en regla y con pagos al corriente además de una baja tasa de interés. Las posibilidades de una crisis financiera muy grave la había advertido ya Raghuram Rajan (n. 1963) en 2005, en una publicación[77]​ presentada con motivo de un homenaje a Alan Greenspan.[78]​

«El golpe de la crisis financiera de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007. Fue cuando los bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez», según George Soros en su libro El nuevo paradigma de los mercados financieros (Taurus 2008).[79]​ Cierto es que los inicios de la crisis datan de mediados del año 2007, con los primeros síntomas de las dificultades originadas por las hipotecas subprime. A fines de 2007 los mercados de valores de Estados Unidos comenzaron una precipitada caída, que se acentuó gravemente en el comienzo de 2008.[80]​ La confluencia de otros eventos de particular nocividad para la economía estadounidense (subida de los precios del petróleo, aumento de la inflación, estancamiento del crédito), exageraron el pesimismo global sobre el futuro económico estadounidense, hasta el punto de que la Bolsa de Valores de Nueva York sucumbía diariamente a «rumores» financieros.[81]​ Muchos opinan que esto fue lo que precipitó la abrupta caída del banco de inversión Bear Stearns,[82]​ que previamente no mostraba particulares signos de debilidad. Sin embargo en marzo de 2008, en cuestión de días fue liquidado en el mercado abierto y posteriormente en un acto sin precedentes, la Reserva Federal maniobró un «rescate» de la entidad,[83]​ la cual terminó siendo vendida a precio de saldo a JP Morgan Chase.[84]​

Rápidamente, el impacto de las hipotecas de crisis provocó repercusiones más allá de los Estados Unidos. Los bancos de inversión sufrieron pérdidas en todo el mundo. Las empresas empezaron a negarse a comprar bonos por valor de miles de millones de dólares, a causa de las condiciones del mercado.[85]​ El Banco Federal los EE. UU. y el Banco Central Europeo trataron de reforzar los mercados con dinero, inyectando fondos disponibles a los bancos (préstamos en condiciones más favorables).[81]​ Las tasas de interés también fueron cortadas, en un esfuerzo para alentar a los préstamos. Sin embargo, a corto plazo las ayudas no resolvieron la crisis de liquidez (falta de dinero disponible para los bancos), ya que los bancos seguían desconfiando, por lo que se negaron a otorgar préstamos unos a otros.[86]​ Los mercados de crédito se volvieron inmóviles pues los bancos fueron reacios a prestarse dinero entre ellos, al no saber cuantos malos préstamos podrían tener sus competidores.[87]​ La falta de crédito a los bancos, empresas y particulares acarrea la amenaza de recesión, la pérdida de empleos, quiebras y por lo tanto un aumento en el costo de la vida.[88]​ En el Reino Unido, el banco Northern Rock pidió un préstamo de emergencia para mantenerse, lo que impulsó a un run en el banco. Dos mil millones de libras fueron retiradas por clientes preocupados. El banco se nacionalizó más tarde.[86]​ En los EE. UU., el banco Bear Stearns casi se colapsó, lo que lleva a una crisis de confianza en el sector financiero y el fin de los bancos especializadas en la sola inversión.[89]​

El apalancamiento y especulación bancarios son mencionados como causas de la crisis.[90]​ El Banco Mundial, en su reporte Regulación Bancaria y Supervisión una Década Después de la Crisis Financiera Global (2019|2020) dice tras el análisis de diez años de información «Hoy, hay un extendido acuerdo de que la crisis fue causada por una toma excesiva de riesgo por parte de las instituciones financieras. Los intermediarios financieros aumentaron su apalancamiento, apoyándose fuertemente en el financiamiento mayorista, bajaron sus estándares de préstamo y —apoyándose en erróneas calificaciones de riesgo— invirtieron en complejos instrumentos [financieros] estructurados».[91]​

El pánico bursátil

editar
Véase también: Pánico financiero

Tras un respiro primaveral, los mercados bursátiles de Estados Unidos volvieron a una extrema debilidad, entrando oficialmente en caídas superiores al 20 % en junio, lo cual se considera un mercado en retroceso extendido («bear market»).[81]​[92]​ Esto volvió a ser motivado por malas noticias en el sector financiero, con las primeras declaraciones de bancarrota, incluyendo la caída del banco IndyMac,[89]​ la segunda quiebra más grande en términos de dólares en la historia del país, con el riesgo latente que otros bancos regionales también pudiesen terminar igual por la crisis.[86]​

La crisis tomó dimensiones aún más peligrosas para la economía de Estados Unidos cuando las dos sociedades hipotecarias más grandes del país, Freddie Mac y Fannie Mae, que reúnen la mitad del mercado de hipotecas sobre viviendas, comenzaron a ver sus acciones atacadas por los especuladores bajistas, a tal punto que a principios de julio, el gobierno de Estados Unidos y la Reserva Federal nuevamente tuvieron que anunciar un rescate para esas entidades financieras.[93]​ Tal decisión creó consternación en varios sectores liberales, que adujeron que tales rescates solo empeorarían a largo plazo las prácticas éticas de los inversionistas, fomentando con dinero público la temeridad. Durante ese periodo, la FED, así como otros bancos centrales, continuaron inyectando liquidez al mercado, por valor de cientos de miles de millones de dólares, euros o libras esterlinas.[94]​

El 15 de septiembre, el banco de inversión Lehman Brothers pidió protección crediticia ante la ley, declarándose oficialmente en bancarrota.[95]​[96]​ Mientras tanto, el banco de inversión Merrill Lynch fue adquirido por Bank of America, a mitad de su valor real.[97]​ Los candidatos presidenciales de EE. UU. en ambos partidos y la prensa comenzaron a catalogar la situación de «pánico financiero», «crisis económica en el país» y de «colapso». Los bancos de inversión se fusionaron con los bancos comerciales para poder controlarlos mejor y estar regulados bajos las mismas leyes más estrictas para los bancos comerciales.

La extensión a la economía

editar
Artículo principal: Crisis económica de 2008

Las economías de todo el mundo se ven afectadas por la carencia de crédito.[98]​ Ciertos gobiernos nacionalizan los bancos, como en Islandia y Francia. Los bancos centrales en los EE. UU., Canadá y algunas partes de Europa toman la coordinación sin precedentes de un recorte de un medio punto por ciento de los tipos de interés en un esfuerzo para aliviar la crisis.[88]​

Acciones han subido y bajado con noticias de los fracasos, las adquisiciones y de rescates. En parte, esto refleja la confianza de los inversores en el sistema bancario.[99]​ Si bien las acciones bancarias han sido golpeadas por deudas dudosas, los minoristas se han visto afectados ya que la confianza de los consumidores se ha desvanecido por la caída de los precios de la vivienda.[100]​

El dólar estadounidense sufrió un proceso constante de depreciación y el déficit comercial que continuó batiendo récords. La ventaja exportadora por un dólar débil fue completamente anulada en el intercambio comercial por el alza de los precios del petróleo, del cual EE. UU importa el 50 %. Millones de familias comenzaron a perder sus hogares, e instituciones como General Motors, Ford, Chrysler y muchas aerolíneas empezaron a tener serias dificultades. Los índices de confianza del consumidor se situaron en sus más bajos niveles históricos (algunos datan de los años 50), y se produjo un alza del desempleo en los Estados Unidos y otros países desarrollados.[101]​

2009

editar

Para marzo de 2009, los mercados bursátiles y de bonos han repuntado un poco. Además, se ha aliviado la presión sobre algunas firmas financieras de EE. UU.[102]​ El FMI reportó que los sistemas financieros de Europa, Estados Unidos y Japón registrarán entre 2007 y 2010 10.1 billones de dólares en pérdidas —hasta ahora el sector bancario ha perdido un billón de dólares—. Para volver a los niveles de capitalización anteriores, los bancos necesitarán recaudar 875 000 millones de dólares en 2009.[103]​ El FMI incluso propuso nacionalizar los bancos si fuese necesario.[104]​ La acumulación de activos en problemas impide una recuperación económica: las pérdidas de crédito se proyectan mayores que las de EE. UU. Los bancos necesitarán más dinero fresco para sanear sus balances, según el FMI.[105]​

2010

editar
Artículo principal: Crisis del euro en 2010

En el año 2010 la crisis financiera global provocó una crisis en el sistema del euro, haciéndose necesario el rescate por parte del Banco Central Europeo de las economías de Grecia, Irlanda y Portugal, además, del rescate del sistema bancario español, por parte del Banco Central Europeo.[106]​

Medidas

editar

Las autoridades económicas, desde el inicio de la crisis, han optado por diferentes soluciones: la inyección de liquidez desde los bancos centrales,[107]​ la intervención y la nacionalización de bancos, la ampliación de la garantía de los depósitos, la creación de fondos millonarios para la compra de activos dañados o la garantía de la deuda bancaria.[108]​ Las medidas parecen tener como objetivo mantener la solvencia de las entidades financieras, restablecer la confianza entre entidades financieras, calmar las turbulencias bursátiles y tranquilizar a los depositantes de ahorros.

Medidas gubernamentales

editar

Desde finales de agosto de 2005, el gobierno estadounidense ha anunciado varias medidas para evitar las situaciones de impago de los hogares.[109]​ Un primer plan de rescate para los bancos fue presentado oficialmente a principios de diciembre de 2007, con un doble objetivo: primeramente proteger a los hogares más frágiles, pero también encauzar la crisis.[110]​ La principal medida destinada a limitar los impagos hipotecarios es congelar, bajo ciertas condiciones, los tipos de interés de los préstamos de alto riesgo a tipo variable.[111]​ La administración Bush también anunció a principios de 2008 un plan presupuestario de relanzamiento de unos ciento cincuenta mil millones de dólares, o sea el equivalente del 1 % del PIB.

Buscando una solución a largo plazo, el gobierno de los EE. UU. otorgó un rescate de setencientos mil millones de dólares para comprar la mala deuda de Wall Street a cambio de una participación en los bancos.[108]​ El gobierno quería pedir préstamos en los mercados financieros mundiales, y esperaba que pudiera vender los bonos malos en cuanto el mercado de la vivienda se hubiese estabilizado.[108]​ El gobierno del Reino Unido lanzó su propio rescate, haciendo cuatrocientos mil millones de libras disponibles a ocho de los más grandes bancos del Reino Unido y a empresas de vivienda a cambio de participación al capital de ellas.[112]​ A cambio de su inversión, el gobierno espera obtener una participación en los bancos.

Muchas medidas han tenido cierto proteccionismo según denunció la OMC: «Ha habido incrementos en aranceles, nuevas medidas no arancelarias y más países recurren a medidas de defensa comercial como acciones anti dumping«. Desde el inicio de 2009 ha habido un «declive significativo» en el compromiso global con el libre comercio debido a la crisis económica global, dijo la OMC: en su informe de la OMC, el comercio global se contraería un 9 % este año. El informe también enuncia ejemplos de las medidas que los países están tomando para proteger sus compañías y economías, desde aranceles a la importación de bolsas plásticas de Asia a Europa a la prohibición de juguetes chinos en India. Tan sólo en marzo, Corea de Sur incrementó los aranceles sobre el petróleo. México subió los aranceles a 89 productos estadounidenses, Ucrania impuso un arancel de 13 % sobre todas las importaciones, EE. UU. subió los aranceles a las importaciones de tubos de acero chinos y Argentina impuso una licencia especial para la importación de juguetes.Argentina, Brasil, Canadá, Rusia, Ecuador y Ucrania han incrementado recientemente sus aranceles a la importación de zapatos, principalmente de China y Vietnam. Doce países han ayudado a sus industrias automotrices. EE. UU., Brasil y Francia han entregado generosos préstamos. India ha requerido licencias y Argentina ha fijado precios para la importación de auto partes. Diez países y la UE han incrementado los aranceles sobre el acero importado. Sin embargo, la OMC también aplaudió ciertos esfuerzos por promover el comercio global: Argentina ha eliminado los impuestos de exportación sobre 35 productos lácteos. Brasil ha extendido un programa de préstamos a los exportadores. China ha eliminado los aranceles de importación de placas de acero y Las Filipinas han recortado aranceles al trigo y cemento.[113]​

Política monetaria

editar

Desde el inicio de la crisis en agosto de 2007, los bancos centrales han demostrado una gran capacidad de reacción. Además han actuado a la vez para evitar una crisis bancaria sistémica y para limitar las repercusiones sobre el crecimiento.[114]​ Asimismo, la Reserva Federal estadounidense flexibilizó la política monetaria inyectando liquidez y, en algún momento, actuó sobre los tipos de interés.[115]​

Los bancos se financian tradicionalmente tomando dinero prestado a corto plazo en el mercado interbancario. Pero la crisis financiera que empezó en 2007 se ha caracterizado por una gran desconfianza mutua entre los bancos, lo que llevó a un aumento de los tipos interbancarios. Las tasas interbancarias superaron por mucho la tasa directriz del banco central. Asimismo, los bancos centrales han intervenido masivamente para inyectar liquidez, esperando así reducir las tensiones del mercado monetario y restablecer la confianza.[116]​ La política monetaria se ha caracterizado también por una extensión de la duración de los préstamos, una ampliación de las garantías y la posibilidad de obtener refinanciación.[108]​

Además de proveer liquidez, para reducir el impacto de la crisis financiera sobre el crecimiento, la Fed ha bajado considerablemente su tipo directriz, que ha pasado del 6 % a principios de 2007 al 0.5 % a finales de 2008. En cambio, el BCE no ha bajado su tipo directriz.[117]​

Los bancos centrales desempeñaron la función de prestamista de última instancia (PUI), al prestar fondos adicionales a los bancos tomando sus activos como garantía.[118]​ Desde el principio de la crisis, el Banco de Inglaterra tuvo que nacionalizar temporalmente en febrero de 2008 el banco hipotecario Northern Rock, y en marzo de 2008 la Fed tuvo que acudir en ayuda del banco de inversión Bear Stearns.[117]​

El 23 de marzo de 2008, el presidente de BCE, Jean-Claude Trichet afirmó que Europa no necesitaba aumentar los gastos para poder combatir la crisis financiera global. En su lugar, propuso que los gobiernos deberían actuar con rapidez en implementar las medidas ya anunciadas. Basó sus medidas en que estas corresponden a la gravedad de la situación.[119]​

En marzo de 2009, Timothy Geithner (secretario del Tesoro de Estados Unidos) anunció la creación de sociedades público-privadas que compraran los préstamos y valores tóxicos de los bancos. El fin es que los inversionistas ganen grandes cantidades de dinero, a fin de que aliente las inversiones en este sector, para que se revitalicen los mercados financieros relacionados con préstamos y valores. Así, según WSJ: «Si un banco tiene un préstamo hipotecario de 100 USD que logra venderle a una entidad pública-privada por 84 USD, los inversionistas privados contribuyen apenas 6 USD. El Tesoro pone 6 USD y el Fondo de Garantía de Depósitos (FDIC) de EE. UU. garantiza un préstamo por 72 USD». Uno de los inconvenientes podría ser que los bancos rehúsen vender los activos a un precio inferior que al de los libros, pues se agotarían sus reservas, lo que procedería a cerrarlos o aceptar el dinero de los contribuyentes.[120]​

Véase también

editar

La crisis representada en el cine y el teatro

editar

La crisis financiera de 2008 ha aparecido como argumento en numerosas películas y obras de teatro. Su utilización tiene como objetivo ilustrar las causas de la crisis, haciendo hincapié, de una manera didáctica, en los mecanismos de funcionamiento de los mercados financieros, la burbuja inmobiliaria, la especulación y la creación de las hipotecas subprime. En formato documental, o utilizando argumentos de ficción, se han tratado de mostrar los principios básicos del capitalismo y las consecuencias de la especulación.[121]​

Cine

editar

Las películas más destacadas son:[122]​[123]​

  • Inside Job, 2010. Documental dirigido por Charles Ferguson que explica los motivos de la crisis y sus consecuencias.[124]​
  • Too big to fail (Malas noticias), 2011. Adaptación, dirigida por Curtis Hanson, del libro de Andrew Ross Sorkin, sobre el origen de la crisis, centrado en las relaciones entre las entidades financieras y el poder político.[125]​
  • Margin Call, 2011. Dirigida por J. C. Chandor, retrata las veinticuatro horas previas al estallido de la crisis, a través de los directivos de un banco de inversión.[126]​
  • La gran apuesta, 2015. Dirigido por Adam McKay, muestra el origen de la crisis, tres años antes de su estallido, a través de la especulación en el mercado inmobiliario.[127]​

Teatro

editar

Algunas obras destacadas son:

  • En esta crisis no saltaremos por la ventana (2010), de Pedro Montalbán Kroebel. Una sátira de la ética capitalista, vista a través de los ojos de los empleados de una oficina de Lehman Brothers en España.[128]​[129]​
  • … y la casa crecía (2016), de Jesús Campos. Aborda la crisis desde la perspectiva del crecimiento económico incontrolado.[130]​[131]​

Referencias

editar
  1. ↑ a b Williams, Mark (2010). Uncontrolled Risk. McGraw-Hill Education. p. 213.
  2. ↑ Victimizing the Borrowers: Predatory Lending’s Role in the Subprime Mortgage Crisis, en inglés, consultado el 16/04/2023.
  3. ↑ The Giant Pool of Money, en inglés, consultado el 16/04/2023.
  4. ↑ Why Didn't Bank Regulators Prevent the Financial Crisis?, en inglés, consultado el 16/04/2023.
  5. ↑ Duffie, Darrell (February 2019). «Prone to Fail: The Pre-crisis Financial System». Journal of Economic Perspectives. 33 (1): 81–106.
  6. ↑ 1992 – 2018 La crisis financiera de EE. UU., en inglés, consultado el 16/04/2023.
  7. ↑ «Don't blame the affordable housing goals for the financial crisis», en inglés, consultado el 16/04/2023.
  8. ↑ Consequences of the Glass-Steagall Act Repeal, en inglés, consultado el 17/04/2023.
  9. ↑ Sarra, Janis; Wade, Cheryl L. (July 2020). Predatory Lending Practices Prior to the Global Financial Crisis. Predatory Lending and the Destruction of the African-American Dream. pp. 23–68.
  10. ↑ Predatory lending: A decade of warnings, en inglés, consultado el 17/04/2023.
  11. ↑ Sakelaris, Nicholas (February 5, 2014). «Paulson: Why I bailed out the banks and what would have happened if I hadn't». Dallas Business Journal.
  12. ↑ [«Fiscal Spending Jobs Multipliers: Evidence from the 2009 American Recovery and Reinvestment Act» https://www.frbsf.org/economic-research/wp-content/uploads/sites/4/wp10-17bk.pdf], en inglés, consultado el 17/04/2023.
  13. ↑ Chart Book: The Legacy of the Great Recession, en inglés, consultado el 17/04/2023.
  14. ↑ Impact of 2008 global economic crisis on suicide: time trend study in 54 countries, en inglés, consultado el 17/04/2023.
  15. ↑ Mistrust and the Great Recession, en inglés, consultado el 17/04/2023.
  16. ↑ Schneider, Daniel (2015). «The Great Recession, Fertility, and Uncertainty: Evidence From the United States». Journal of Marriage and Family. 77 (5): 1144–1156.
  17. ↑ Act of Congress No. 111-203 of July 21, 2010, en inglés, consultado el 17/04/2023
  18. ↑ Basel III: What It Is, Capital Requirements, and Implementation, en inglés, consultado el 17/04/2023
  19. ↑ RCAP on timeliness: Basel III implementation dashboard, en inglés, consultado el 17/04/2023
  20. ↑ The Great Lockdown: Worst Economic Downturn Since the Great Depression, en inglés, consultado el 18/04/2023.
  21. ↑ «Three Top Economists Agree 2009 Worst Financial Crisis Since Great Depression; Risks Increase if Right Steps are Not Taken»
  22. ↑ Eigner, Peter; Umlauft, Thomas S. (July 1, 2015). «The Great Depression(s) of 1929–1933 and 2007–2009? Parallels, Differences and Policy Lessons». Hungarian Academy of Science.
  23. ↑ What do the new data tell us?, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  24. ↑ The Great Recession & the Great Depression, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  25. ↑ Singhania, Monica; Anchalia, Jugal (October 28, 2013). «Volatility in Asian stock markets and global financial crisis». Journal of Advances in Management Research. 10 (3): 333–351.
  26. ↑ Cracks in the crust, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  27. ↑ 5 of the World’s Most Devastating Financial Crises, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  28. ↑ A guide to the financial crisis — 10 years later, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  29. ↑ The $4 trillion housing headache, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  30. ↑ Sources and Uses of Equity Extracted from Homes, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  31. ↑ Home Equity Extraction: The Real Cost of «Free Cash», en inglés, consultado el 23/04/2023.
  32. ↑ Spending boosted by home equity loans: Greenspan, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  33. ↑ Pain Spreads as Credit Vise Grows Tighter, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  34. ↑ Lehman Files for Bankruptcy; Merrill Is Sold, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  35. ↑ Lloyds Bank Is Discussing Purchase of British Lender, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  36. ↑ FACTBOX-U.S., European bank writedowns, credit losses, en inglés, consultado el 23/04/2023.
  37. ↑ Dollar tumbles as huge credit crunch looms, en inglés, consultado el 24/04/2023.
  38. ↑ United Panic, en inglés, consultado el 24/04/2023.
  39. ↑ «World Economic Outlook: Crisis and Recovery, April 2009»
  40. ↑ a b The U.S. Financial and Economic Crisis: Where Does It Stand and Where Do We Go From Here?, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  41. ↑ Euro crisis imperils recovering global economy, OECD warns, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  42. ↑ Americans' wealth drops $1.3 trillion, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  43. ↑ a b The Great Crash, 2008, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  44. ↑ Real Gross Domestic Product, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  45. ↑ Databases, Tables & Calculators by Subject, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  46. ↑ The Recession of 2007–2009, en inglés, consultado el 25/04/2023.
  47. ↑ * Foreign direct investment, net inflows (% of GDP), en inglés, consultado el 25/04/2023;
  48. ↑ Exceedingly high interest rates, en inglés, consultado el 27/04/2023.
  49. ↑ Exceedingly high interest rates, en inglés, consultado el 29/04/2023.
  50. ↑ The Big Bank Bailout, en inglés, consultado el 29/04/2023.
  51. ↑ Federal Reserve Liquidity Provision during the Financial Crisis of 2007-2009, en inglés, consultado el 29/04/2023.
  52. ↑ Fixing Global Finance: A Developing Country Perspective on Global Financial Reforms - Kavaljit Singh, en inglés, consultado el 29/04/2023.
  53. ↑ Langley, Paul (2015). Liquidity Lost: The Governance of the Global Financial Crisis. Oxford University Press. pp. 83–86.
  54. ↑ Krugman, Paul (Oct 12, 2008). «Gordon Does Good», en inglés, consultado el 30/04/2023.
  55. ↑ Joseph Stiglitz New $600B Fed Stimulus Fuels Fears of US Currency War, en inglés, consultado el 30/04/2023.
  56. ↑ CNNMoney.com's bailout tracker, en inglés, consultado el 30/04/2023.
  57. ↑ Cuando se hizo público que la corporación de seguros American International Group (AIG) iba a pagar aproximadamente 218 millones de dólares en pagos de bonos a los empleados de su división de servicios financieros.
  58. ↑ Wafa, Tim (Oct 4, 2010). «When Policies Collide: A Decision Making Framework for Financial System Overhaul in the 21st Century». Social Science Research Network.
  59. ↑ Alistair Darling reveals how Britain came within hours of the «breakdown of law and order», en inglés, consultado el 30/04/2023.
  60. ↑ «Brazil in "currency war" alert», en inglés, consultado el 30/04/2023.
  61. ↑ Mitter, Rana (2020). China's good war : how World War II is shaping a new nationalism. Cambridge, Massachusetts: The Belknap Press of Harvard University Press. p. 8.
  62. ↑ Zhao, Suisheng (2023). The dragon roars back : transformational leaders and dynamics of Chinese foreign policy. Stanford, California: Stanford University Press. p. 78.
  63. ↑ DODD-FRANK WALL STREET REFORM AND CONSUMER PROTECTION ACT, en inglés, consultado el 30/04/2023.
  64. ↑ RCAP on timeliness: Basel III implementation dashboard, en inglés, consultado el 30/04/2023.
  65. ↑ Helping Buyers Beware: The Need for Supervision of Big Retail, en inglés, consultado el 30/04/2023.
  66. ↑ a b Who went to jail for their role in the financial crisis?, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  67. ↑ Iceland ex-PM Geir Haarde cleared of bank negligence, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  68. ↑ Mixed verdict for ex-PM of Iceland in trial tied to banking system’s collapse, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  69. ↑ «Why Only One Top Banker Went to Jail for the Financial Crisis», en inglés, consultado el 01/05/2023.
  70. ↑ Why have no bankers been arrested?, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  71. ↑ Who was convicted because of the global financial crisis?, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  72. ↑ Banks Bundled Bad Debt, Bet Against It and Won, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  73. ↑ U.S. PATENT STATISTICS, CALENDAR YEARS 1963 - 2015, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  74. ↑ Fed Survey: We're 45 % Poorer, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  75. ↑ Matt Taibbi- Griftopia: bubble machines, vampire squids, and the long con that is breaking America, en inglés, consultado el 01/05/2023.
  76. ↑ Wolff, Edward N. (2010). «Recent Trends in Household Wealth in the United States: Rising Debt and the Middle-Class Squeeze – An Update to 2007». Levy Economics Institute Working Papers Series (159).
  77. ↑ «Has Financial Development Made the World Riskier?». 
  78. ↑ «Mr. Rajan Was Unpopular (But Prescient) at Greenspan Party, Wall Street Journal». 
  79. ↑ Soros, George (2008). El nuevo paradigma de los mercados financieros. Taurus. 
  80. ↑ «La gran crisis global / EEUU». ABC. Archivado desde el original el 24 de noviembre de 2014. 
  81. ↑ a b c Jose A. Navas. «¿Qué está pasando?». El Mundo. 
  82. ↑ «Claves: Bear Stearns y la crisis bancaria». BBC Mundo. 
  83. ↑ «El Crash de 2008 / Cronología». El Mundo. 
  84. ↑ JORGE PLANELLÓ. «Del plan Bush a los consumidores». El Mundo. 
  85. ↑ Daniel Badí/Miquel Roig (20 de septiembre de 2008). «Guía para entender el crash del siglo». Expansión. 
  86. ↑ a b c BBC Mundo. «Cronología de una crisis». 
  87. ↑ Gillian Tett, Financial Times (19 de septiembre de 2008). «Preguntas y respuestas sobre la tormenta financiera». Expansión. 
  88. ↑ a b Alba Redondo (20 de septiembre de 2008). «Dís de conmoción en el sistema financiero mundial». Expansión. 
  89. ↑ a b Marian Chaparro (21 de enero de 2008). «Cronología de una crisis». Expansión. 
  90. ↑ «El Apalancamiento de los Bancos». www.mycbs.biz. Consultado el 28 de mayo de 2020. 
  91. ↑ «Global Financial Development Report 2019 / 2020: Bank Regulation and Supervision a Decade after the Global Financial Crisis». www.worldbank.org (en inglés). Consultado el 28 de mayo de 2020. 
  92. ↑ «Crisis financiera: en gráficos». BBC Mundo. 
  93. ↑ «Cronología de una crisis: del subprime a dos colosos en llamas». Cotizalia. 
  94. ↑ RTVE (7 de septiembre de 2008). «Cronología de la crisis financiera en Estados Unidos». 
  95. ↑ «Lehman, hacia la bancarrota». BBC Mundo. 
  96. ↑ EFE (Noticia publicada el 16-09-2008). «Cronología de la crisis subprime: crash financiero sin precedentes». Libertad Digital. 
  97. ↑ «Cronología: desde la caída inmobiliaria hasta la crisis económica mundial». El Comercio. 
  98. ↑ «La economía real recoge el testigo del crash bursátil». Expansión. 
  99. ↑ Patricia Alonso (16 de diciembre de 2008). «El 'annus horribilis' de la economía global». RTVE. Archivado desde el original el 31 de enero de 2009. 
  100. ↑ Gemma Martínez (15 de septiembre de 2008). «El descalabro financiero de EE. UU. pasa factura al Ibex 35 que termina con pérdidas del 4.5 %». Expansion. 
  101. ↑ «El paro en EE. UU. alcanza su nivel más alto desde 1994». 
  102. ↑ Susanne Craig, Kate Kelly y Deborah Solomon (14 de abril de 2 009). «Goldman Sachs sale a recaudar fondos para romper sus ataduras con el gobierno». The Wall Street Journal. Consultado el 17 de abril de 2009. 
  103. ↑ «What's New». The Wall Street Journal. 21 de abril de 2009. Consultado el 21 de abril de 2009. 
  104. ↑ Braulio Moro (22 de abril de 2 009). «Revista de prensa europea». RFI. Archivado desde el original el 24 de febrero de 2021. Consultado el 23 de abril de 2 009. 
  105. ↑ Marcus Walker y Joellen Perry (23 de abril de 2 009). «La delicada situación de Europa podría frenar el repunte de la economía mundial». The Wall Street Journal. Consultado el 25 de abril de 2 009. 
  106. ↑ «Banco Central Europeo». Wikipedia, la enciclopedia libre. 28 de abril de 2019. 
  107. ↑ «Bancos centrales toman medidas». BBC Mundo. 
  108. ↑ a b c d Jorge Planelló. «Del plan Bush a los consumidores». El Mundo. 
  109. ↑ «Bush: plan contra crisis hipotecaria». BBC Mundo. 
  110. ↑ «Bush defiende rescate financiero». BBC Mundo. 
  111. ↑ Miquel Roig (Publicado el 18/09/2008). «Cuidado con el macroplan de EEUU, aunque las bolsas se disparen». Expansión. 
  112. ↑ «Crisis financiera: en gráficos». BBC Mundo. 
  113. ↑ Jhon W. Miller (26/03/2 009). «La OMC alerta contra medidas proteccionistas». The Wall Street Journal. Consultado el 30 de marzo de 2 009. 
  114. ↑ «La gran crisis global / Primeras medidas». ABC. Archivado desde el original el 24 de noviembre de 2014. 
  115. ↑ «EE.UU. recorta tasas de interés». BBC Mundo. 
  116. ↑ «Bernanke al rescate de las bolsas». BBC Mundo. 
  117. ↑ a b «El Crash de 2008 / País por País». El Mundo. 
  118. ↑ «Todo el mundo contra la crisis económica». El Mundo. 
  119. ↑ . The Wall Street Journal http://online.wsj.com/public/article/SB123776251325908359.html#mod=2_1362_leftbox.  Falta el |título= (ayuda)
  120. ↑ David Wessel (27/03/2 009). «Los riesgos que acarrea el plan de rescate financiero». The Wall Street Journal. Consultado el 30 de marzo de 2 009. 
  121. ↑ «Representaciones de la crisis financiera de 2008». 
  122. ↑ «Las mejores películas sobre la crisis financiera de 2008». 
  123. ↑ «Seis películas para entender la crisis financiera». Archivado desde el original el 28 de febrero de 2022. Consultado el 28 de febrero de 2022. 
  124. ↑ «Ficha Filmaffinity: Inside Job. Consulta 28/04/2022.». 
  125. ↑ «Ficha Filmaffinity: Too big to fall. Consulta 28/04/2022.». 
  126. ↑ «Ficha Filmaffinity: Margin Call. Consulta 28/04/2022.». 
  127. ↑ «Ficha Filmaffinity: The big short. Consulta 28/04/2022.». 
  128. ↑ «En esta crisis no saltaremos por la ventana». ISSN 1885-7035 Primer Acto-El Teatro de Papel nº 13. Madrid, 2011.
  129. ↑ «"Teatro de hoy que habla de hoy”. Ponencia de Mariángeles Rodriguez Alonso en XIII CILEC. Páginas 363 a 368». 
  130. ↑ «..Y la casa crecía». ISBN: 978-84-9041-190-2 Centro Dramático Nacional. Madrid, 2016.
  131. ↑ «Ficha CDN:… y la casa crecía». 

Enlaces externos

editar
Obtenido de «https://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Crisis_financiera_de_2007-2008&oldid=163104118»